逾千家A股上市公司2023年一季報陸續(xù)公布，作為長線資金的保險資金最新投資動向浮出水面。北京商報記者通過東方財富(300059)Choice數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，今年一季度險資增持了260只股票，有188只屬于制造業(yè)。另外，截至5月3日，有551只個股被保險公司和保險產(chǎn)品重倉持股，相較2022年同期的406只增加了145只。在目前資本市場逐漸回暖的行情下，險資采取了怎樣的配置策略？后市又將如何調(diào)倉？

　　險資密集加倉制造業(yè)板塊

　　作為市場主要機(jī)構(gòu)投資者，險資投資動向是市場“風(fēng)向標(biāo)”之一。隨著上市公司一季報的披露，機(jī)構(gòu)的持股路線也逐步浮出水面。北京商報記者通過東方財富Choice數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至5月3日，有551只個股被保險公司和保險產(chǎn)品重倉持股，相較2022年同期的406只增加了145只。

　　一直以來，保險機(jī)構(gòu)持股風(fēng)格以主板為主，偏好“流動性好、股息率高、盈利能力強(qiáng)”的個股。從險資持倉重點(diǎn)來看，工商銀行(601398)、建設(shè)銀行(601939)、中國銀行(601988)、招商銀行(600036)、興業(yè)銀行(601166)等金融業(yè)大盤藍(lán)籌股被險資持倉較多。

　　與此同時，進(jìn)入2023年以來，資本市場逐漸回暖，險資增持可謂“非常積極”，制造業(yè)板塊是險資主要增持對象。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年一季度險資增持了260只股票，有188只屬于制造業(yè)。也就是說，險資新進(jìn)股票超七成來自制造業(yè)。這其中，白酒制造、通信終端設(shè)備制造、電子設(shè)備制造等板塊都是險資的重點(diǎn)加倉對象。

　　從目前數(shù)據(jù)來看，險資一季度市值最大的加倉是“中國人壽(601628)保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品-005L-CT001滬”加倉貴州茅臺(600519)，同屬于白酒龍頭股的五糧液(000858)和瀘州老窖(000568)也是險資加倉重點(diǎn)。此外，浙江力諾、東山精密(002384)、日聯(lián)科技、洽洽食品(002557)、雙匯發(fā)展(000895)、九陽股份(002242)、立中集團(tuán)、天康生物(002100)等個股也獲得了險資的青睞和加倉。

　　對于一季度險資加倉情況，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，制造業(yè)是我國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，一些制造業(yè)的龍頭企業(yè)，具有較強(qiáng)的盈利能力，所以能夠獲得險資青睞。

　　此外，北京商報記者了解到，今年起，上市險企開始執(zhí)行的新金融工具準(zhǔn)則，將更多的金融資產(chǎn)劃分為“以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”，投資資產(chǎn)及其收益將更充分及時地反映資本市場變化的影響。為了減少投資收益波動帶來凈利潤波動，上市險企會優(yōu)先考慮高股息低波動股票。

　　權(quán)益資產(chǎn)配置比例有望繼續(xù)提升

　　在2022年，資本市場波動明顯，險資頻繁減倉。隨著今年權(quán)益市場回暖，一季度以來，不少險資機(jī)構(gòu)在估值具有投資價值時低位買入、擇機(jī)加倉，加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度，配置數(shù)量也隨之上升。

　　銀保監(jiān)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，保險資金運(yùn)用余額約26.02萬億元。其中配置股票和證券投資基金的資金余額為3.33萬億元。在2022年末，該數(shù)據(jù)為3.18萬億元。

　　接下來，對于險企如何布局權(quán)益市場及資產(chǎn)配置策略，不少業(yè)內(nèi)人士和機(jī)構(gòu)透露了自己的看法。

　　對于今年市場投資機(jī)會，楊德龍預(yù)測，今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢已經(jīng)形成。未來險資加倉A股優(yōu)質(zhì)股票的可能性比較大。同時，楊德龍表示，隨著權(quán)益市場逐步回暖，今年險資的投資回報率也有望提升。

　　在近期中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會召開的“2023年一季度保險資金運(yùn)用形勢分析會”上，頭部機(jī)構(gòu)相關(guān)投資人分享觀點(diǎn)時也表示，A股大部分行業(yè)估值處于歷史均值以下分位，配置機(jī)會顯現(xiàn)。

　　平安集團(tuán)總經(jīng)理助理兼首席投資官鄧斌表示，資產(chǎn)配置策略方面，權(quán)益結(jié)構(gòu)配置將以符合國家戰(zhàn)略的產(chǎn)業(yè)和包括消費(fèi)等的后疫情修復(fù)行業(yè)為重要抓手，以穿越周期長期持有獲取高勝率超額收益，同時加大收租物業(yè)和PE配置，重視ESG投資。泰康資產(chǎn)權(quán)益首席投資官嚴(yán)志勇提到，建議聚焦“復(fù)蘇+主題”雙主線：復(fù)蘇層面，關(guān)注需求積壓釋放、供給優(yōu)化、成本改善等邏輯；主題層面，關(guān)注二十大報告、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、中特估值下的國企改革以及自主可控等方向。