據(jù)天眼查顯示，大家(深圳)健康養(yǎng)老私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱大家健康養(yǎng)老私募基金)成立，注冊(cè)資本為50.11億元。該企業(yè)由大家人壽保險(xiǎn)股份有限公司(下稱大家人壽)、大家城心養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資(深圳)有限公司、天津遠(yuǎn)見康養(yǎng)投資管理有限公司(下稱遠(yuǎn)見康養(yǎng))共同合伙。

一位接近大家人壽的保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士對(duì)中新經(jīng)緯表示，目前大家健康養(yǎng)老私募基金仍處于注冊(cè)階段，尚需通過相關(guān)監(jiān)管部門處進(jìn)行備案。

近年來，監(jiān)管一再放開保險(xiǎn)資金股權(quán)投資的范圍。政策利好下，2022年保險(xiǎn)資金LP曾呈井噴式發(fā)展，今年是否還會(huì)延續(xù)去年的態(tài)勢(shì)？

2022年保險(xiǎn)資金LP出資超130億元

根據(jù)天眼查顯示，大家健康養(yǎng)老私募基金由大家人壽出資50億元，持股比例為99.78%。執(zhí)行事務(wù)合伙人為遠(yuǎn)見康養(yǎng)，其亦為大家保險(xiǎn)集團(tuán)旗下公司。大家健康養(yǎng)老私募基金經(jīng)營(yíng)范圍含以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)。

大家人壽的這一舉動(dòng)，再次引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)保險(xiǎn)資金LP的關(guān)注。

有限合伙人(Limited Partner)簡(jiǎn)稱“LP”，是私募基金組織形式中有限合伙中的一種當(dāng)事人形態(tài)。相比于一般合伙人，有限合伙人僅投入資本而不參與公司管理；在債務(wù)責(zé)任承擔(dān)方面，普通合伙人是承擔(dān)無限連帶責(zé)任的，而有限合伙人只在自己投資的限額內(nèi)承擔(dān)責(zé)任。

2020年11月、2021年12月，銀保監(jiān)會(huì)先后兩次發(fā)文，放寬險(xiǎn)資在股權(quán)投資基金領(lǐng)域的范圍。在業(yè)內(nèi)看來，保險(xiǎn)資金LP的發(fā)展得益于政策支持。

2021年12月7日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域部分規(guī)范性文件的通知》，其中多條內(nèi)容直接拓寬險(xiǎn)資股權(quán)投資范圍，傳遞出放寬險(xiǎn)資股權(quán)投資、降低債權(quán)投資的精神。

在此政策影響下，2022年保險(xiǎn)資金LP發(fā)展升溫。根據(jù)非營(yíng)利性母基金研究平臺(tái)“母基金研究中心”發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年截至11月末，保險(xiǎn)資金LP累計(jì)向股權(quán)投資基金出資逾130億元。其中，中國(guó)人壽(601628)、太平洋(601099)人壽、光大永明人壽、泰康人壽、陽光人壽、長(zhǎng)城人壽、大家人壽、英大泰和人壽、中華聯(lián)合保險(xiǎn)、國(guó)華人壽等均通過LP形式參與對(duì)外投資。

據(jù)中新經(jīng)緯不完全統(tǒng)計(jì)，2022年，國(guó)壽壽險(xiǎn)、泰康人壽、大家人壽作為保險(xiǎn)資金LP的情況較多。所涉及的領(lǐng)域包括能源環(huán)保、先進(jìn)制造、消費(fèi)升級(jí)以及不動(dòng)產(chǎn)等。

本次，大家人壽作為L(zhǎng)P成立康養(yǎng)類股權(quán)投資基金，這在保險(xiǎn)資金LP涉及的投資領(lǐng)域內(nèi)并不常見。此前，保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)僅泰康人壽、太保壽險(xiǎn)在此領(lǐng)域有所動(dòng)作。Co-Found智庫秘書長(zhǎng)張新原對(duì)中新經(jīng)緯表示，險(xiǎn)資嘗試康養(yǎng)類LP背后主要是考慮到養(yǎng)老和康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的巨大潛力，同時(shí)也可以利用長(zhǎng)期資金布局，獲取長(zhǎng)期投資收益的優(yōu)勢(shì)，提升其整體投資水平和追求更大空間投資回報(bào)。

專家：保險(xiǎn)資金LP出資規(guī)?；虿患叭ツ?/strong>

中新經(jīng)緯查閱資料發(fā)現(xiàn)，今年以來，除大家人壽外，還有太平人壽、泰康人壽、平安人壽出資成為L(zhǎng)P，其他保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)尚未披露作為L(zhǎng)P進(jìn)行對(duì)外投資的信息。

從2022年相關(guān)數(shù)據(jù)來看，去年1月份開始，保險(xiǎn)資金LP便陸續(xù)對(duì)外出資。其中，2022年3月，陽光人壽、長(zhǎng)城人壽、大家人壽、英大泰和人壽、泰康人壽等11家保險(xiǎn)資金LP進(jìn)行了對(duì)外出資，披露的出資規(guī)模超百億元。

張新原對(duì)中新經(jīng)緯表示，2022年保險(xiǎn)資金LP井噴的主要原因是國(guó)家宏觀調(diào)控的政策要求險(xiǎn)資作為重要資金、長(zhǎng)線資金支持和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，險(xiǎn)資通過作為L(zhǎng)P支持各類型股權(quán)基金，進(jìn)而推動(dòng)股權(quán)基金投資各類實(shí)體和科技企業(yè)。另外，保險(xiǎn)資金LP的大量出現(xiàn)，也是各大險(xiǎn)企自身不斷調(diào)整和優(yōu)化投資組合結(jié)構(gòu)的結(jié)果。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過做LP向股權(quán)基金出資，既符合長(zhǎng)線資金的投資周期特征，也可以更好地追求科創(chuàng)大時(shí)代下的投資收益回報(bào)。

張新原認(rèn)為，隨著2022年的保險(xiǎn)資金LP井噴，大部分可出資的頭部險(xiǎn)資均已出資和布局完畢，所以今年保險(xiǎn)資金LP的出資規(guī)模可能不會(huì)像去年這么大，但仍會(huì)將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，區(qū)域性險(xiǎn)資或許會(huì)配合區(qū)域的政府引導(dǎo)基金和股權(quán)基金做相應(yīng)的LP出資。保險(xiǎn)資金LP在投資時(shí)需要關(guān)注投資項(xiàng)目的中長(zhǎng)期發(fā)展前景、行業(yè)環(huán)境、投資回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)控把握和ESG評(píng)價(jià)等等，并且要結(jié)合自身實(shí)際情況，做出相應(yīng)投資決策。

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)